Dluhopis je cenný papír, se kterým je spojeno právo investora na splacení dlužné částky a vyplacení výnosu. Emitent si jím půjčuje peníze od investorů. Vysvětlujeme, jak dluhopis funguje, jaké jsou jeho druhy, jak rozpoznat rizikového emitenta a co dělat, když emitent přestane platit.
Stručně: dluhopis
- Dluhopis je cenný papír, se kterým je spojeno právo na splacení jmenovité hodnoty a vyplacení výnosu (zákon č. 190/2004 Sb., o dluhopisech).
- Práva investora a povinnosti emitenta stanoví emisní podmínky.
- Výnos se nejčastěji vyplácí jako pravidelný kupon v procentech z jmenovité hodnoty.
- Vysoký slibovaný výnos zpravidla znamená vysoké riziko nesplacení.
- Pokud emitent neplatí, lze pohledávku vymáhat žalobou nebo ji přihlásit do insolvenčního řízení.
Obsah článku
Co je dluhopis
Dluhopis je zastupitelný cenný papír nebo zaknihovaný cenný papír, se kterým je spojeno právo na splacení dlužné částky ve výši jmenovité hodnoty a na vyplacení výnosu k určitému datu. Emitent je povinen tyto závazky splnit (§ 2 zákona č. 190/2004 Sb., o dluhopisech). Emitentem může být stát, obec, banka i obchodní společnost.
Na rozdíl od akcie nedává dluhopis podíl na společnosti. Investor je věřitelem emitenta a jeho výnos je předem určen emisními podmínkami. Emisní podmínky stanoví zejména jmenovitou hodnotu, výnos, data výplaty, splatnost a případné zajištění.
Jak dluhopis funguje
Emitent nejprve nabízí dluhopisy investorům na primárním trhu. Získané peníze použije na financování svých projektů. Dluhopisy se poté mohou obchodovat na sekundárním trhu, burzovní dluhopisy na regulovaném trhu, ostatní mimo něj.
| Pojem | Význam |
| Jmenovitá hodnota | částka, kterou emitent splatí při splatnosti dluhopisu |
| Kupon | pravidelný výnos v procentech z jmenovité hodnoty, vyplácený obvykle ročně, pololetně nebo čtvrtletně |
| Splatnost | den, kdy má emitent splatit jmenovitou hodnotu |
| Emisní podmínky | dokument, který určuje práva investorů a povinnosti emitenta |
| Výnos do splatnosti | celkový výnos investice zohledňující kupony i nákupní cenu |
Druhy dluhopisů
- Státní dluhopisy Vydává stát. Nabízejí nižší výnos při nízkém riziku nesplacení.
- Komunální dluhopisy Vydávají obce a kraje na financování svých investic.
- Bankovní a korporátní dluhopisy Vydávají banky a obchodní společnosti. Výnos i riziko závisí na finanční síle emitenta.
- Zajištěné dluhopisy Splacení je zajištěno například zástavním právem nebo ručením.
- Podřízené dluhopisy V případě úpadku emitenta se uspokojují až po ostatních věřitelích.
- Konvertibilní dluhopisy Lze je za stanovených podmínek vyměnit za akcie emitenta.
Jak rozpoznat rizikového emitenta
Vysoký slibovaný výnos je zpravidla vyvážen vyšším rizikem, že emitent dluhopisy nesplatí. Na rizikovost mohou upozornit tyto znaky:
- Nově založená společnost s minimálním vlastním kapitálem a bez historie hospodaření.
- Sídlo na virtuální adrese a nezveřejněné účetní závěrky.
- Výnos výrazně nad úrovní trhu bez odpovídajícího zajištění.
- Výnosy vyplácené z prodeje dalších emisí, nikoli z hospodaření.
- Nejasný účel použití peněz a provázanost se spřízněnými osobami.
Pokud emitent nevyplatí kupon nebo jistinu včas, jednejte rychle. Čím dříve investor uplatní své nároky, tím vyšší je šance na alespoň částečné uspokojení.
Co dělat, když emitent neplatí
- Shromážděte podklady Emisní podmínky, smlouvu o úpisu nebo koupi, výpis z evidence dluhopisů a doklady o platbách.
- Ověřte insolvenční rejstřík Pokud je emitent v insolvenci, je nutné pohledávku včas přihlásit. Postup popisujeme v článku Jak přihlásit pohledávku do insolvence.
- Uplatněte nárok u emitenta Písemně, s výzvou k zaplacení, případně s žádostí o předčasné splacení, pokud to emisní podmínky umožňují.
- Podejte žalobu Pokud emitent nezaplatí. Spory z investičních nástrojů projednává v prvním stupni krajský soud.
- Vymáhejte exekučně nebo v insolvenci Podle pravomocného rozhodnutí, případně podáním insolvenčního návrhu.
Investorům pomáháme v rámci služby vymáhání dluhopisů, u velkých kauz hromadně za větší počet vlastníků dluhopisů. Přehled aktuálních kauz emitentů najdete na stránkách kauz v menu Kauzy.
Časté otázky
Co je dluhopis jednoduše?
Cenný papír, kterým si emitent půjčuje peníze od investorů. Zavazuje se splatit jmenovitou hodnotu a vyplácet výnos.
Co je kupon dluhopisu?
Pravidelný výnos vyplácený v procentech z jmenovité hodnoty dluhopisu, obvykle ročně, pololetně nebo čtvrtletně.
Jsou dluhopisy bezpečná investice?
Záleží na emitentovi. Státní dluhopisy jsou málo rizikové, dluhopisy malých společností s vysokým výnosem mohou být velmi rizikové.
Co dělat, když emitent nevyplatí výnos?
Ověřit, zda není v insolvenci, písemně ho vyzvat k zaplacení a pokud nezaplatí, podat žalobu nebo pohledávku přihlásit do insolvence.
Který soud rozhoduje spory z dluhopisů?
Spory z investičních nástrojů, mezi které dluhopisy patří, projednává v prvním stupni krajský soud.
Emitent vám nevyplácí výnosy nebo jistinu?
Posoudíme emisní podmínky, ověříme stav emitenta a navrhneme nejúčinnější postup, individuálně nebo v rámci hromadného zastoupení investorů. Posouzení je zdarma a do dvou pracovních dnů vám navrhneme postup včetně odměny. Zavolejte na +420 605 245 409 nebo napište na info@fabianpartners.cz.
Související služby a články
Zdroje: zákon č. 190/2004 Sb., o dluhopisech, § 2, zákon č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, § 3, zákon č. 99/1963 Sb., občanský soudní řád, § 9 odst. 2, zákon č. 182/2006 Sb., insolvenční zákon. Článek má informativní povahu a nenahrazuje posouzení konkrétního případu.